大资金主要是流入A股的科技龙头股-海南文昌新闻
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流入资产-大资金主要是流入A股的科技龙头股-海南文昌新闻

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「從周期視角來看,市場起伏是正常的輪迴,當中基本上都會蘊含著結構性或相對性的投資機會。」某公募基金經理對記者表示,近期來看,隨着內外環境變化(如美聯儲降息、國內貨幣政策新取向、科創板新股上市等),新的投資決策因素在不斷增多。這些因素會帶來哪些邊際變化,則成為能否把握住結構性機會的關鍵所在。「中長期來看,市場較為明晰的機會應該是在科技創新領域,但具體的聚焦機會,還有待進一步觀察。」

某中型公募分析人士何聰(化名)對記者表示,「截至目前,A股長期慢牛格局並沒被破壞。只是,在市場量能不足情況下,結構性機會的捕捉需要更高的投研要求。在這方面,公募基金無疑是有優勢的。」數據顯示,截至7月30日,主動偏股基金今年以來的平均漲幅達到21.47%,明顯跑贏大盤指數。但從公募持倉變化來看,上半年持有消費和金融股的相關基金,7月以來因市場風格變化導致凈值開始回落。而能及時捉住板塊輪動的基金經理,業績排名也迎來大幅提升。

此外,何聰還提到,隨着上市公司中報披露逐漸進入高峰期,業績超預期的板塊和個股也值得關注。以券商領域為例,何聰提到,從目前披露上半年業績的多家券商來看,該群體的凈利潤普遍實現大幅增長。其中,利潤的絕對額依然是頭部大型券商領先,但後來居上的中小券商,利潤增速則較為驚人。因此,「無論是頭部效應明顯的龍頭,還是創新業務顯著的新秀,都具備風向標意義的投資價值。」

科技股有望引領結構性行情

雖然A股8月未能取得開門紅,但公募人士認為,A股長期慢牛格局並沒被破壞,震蕩行情中依然存在結構性或相對性機會。從近期板塊輪動方向來看,科創板「比價效應」帶動的科技藍籌與中報行情績優股,均是階段性布局的重點所在。

數據顯示,截至8月2日,北上資金今年以來累計凈流入超過1000億元。但何聰觀察到資金流入的領域已發生變化。「之前大資金主要是流入消費、金融等白龍藍籌,但7月以來,尤其是7月22日科創板開始交易后,大資金主要是流入A股的科技龍頭股。」何聰指出,隨着科創板交易趨於常態化,科創板帶來的「比價效應」(即科創板個股的高估值效應,會逐步傳遞到非A股的非科創板領域),從而會全面提升A股科技藍籌的整體表現。「繼消費和金融大漲后,科技股有望引領結構性行情,成為接下來市場的主要推動力。」

震蕩市中醞釀機會截至8月2日收盤,今年以來滬指累計上漲15%,整體向好的態勢較為明顯。但分區間看,A股在一季度放量長陽后,二季度和下半年以來的持續調整並沒有結束。東方財富數據顯示,下半年以來的25個交易日里,滬深兩市主力資金基本維持凈流出態勢。受此影響,基金髮行情況也有所放緩。數據顯示,7月新成立的基金募資總份額為617.11億份,較6月份新發規模下降了約30%。

景順長城基金指出,在新一輪寬鬆與無風險利率趨勢下行背景下,國內貨幣政策的空間有望打開,人民幣資產的吸引力有望增強。同時,在無風險利率下行背景下,大部分機構將面臨資產荒,因此權益資產的性價比會逐步凸顯,這將支撐A股處於緩慢上行通道。景順長城基金分析,A股吸引力的提升主要是基於信用分層和海外增量資金共同推升。「外資機構投資偏好明確,是核心資產的主要增量資金;其次,考慮到國內流動性和信用分層未來一段時期仍將延續,風險偏好變化將推動資金配置更偏向于標準資產,尤其是優質權益類、高評級信用債和利率債。」

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