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三板市场-今年以来有16家券商新增新三板做市企业-奇摩新闻

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在招股書中,西部超導披露了11家國企券商做市賬戶的持股情況。具體來看,持股數量最高的為中泰證券,持股數量為175.10萬股。中信建投、國泰君安、財富證券的做市賬戶持股均超過50萬股。

在西部超導成功登陸科創板后,7月22日開盤以來,西部超導股價迅速上漲,期間一度漲至70元/股,近期股價穩定在45~50元/股。按照當初定增價格來看,幾家做市商如今的持股市值升至此前3倍左右。而對於部分踩中時點於二級市場購入股份的做市商而言,所持股份收益還將更高。不過,具體收益情況還需在所持股份解禁后才能確定。

證券時報記者查詢數據發現,今年以來有16家券商新增新三板做市企業,中小券商扛起了逆勢發力的大旗:中天證券、中原證券年內新增做市企業均為7家,長城證券新增5家,中航證券新增4家。另外,大型券商如國泰君安、安信證券等,也均在近期加緊布局,新增3家做市企業。

就申報科創板的150餘家企業來看,據不完全統計,已有40餘家為新三板掛牌公司或曾掛牌的公司,從中獲益的做市商還將繼續湧現。

另外,深化市場分層、完善交易制度、引入公開發行機制、完善股權激勵制度等一系列新三板制度建設,也仍待有序落地。通過精細化分層,引入更具有競爭性的發行制度和更高效的交易機制,優化投資者適當性關係,有助於真正將新三板市場打造成「一池春水」。

值得注意的是,在近期多個政策不斷落地的情況下,新三板與科創板之間的聯動效應進一步擴寬,分拆上市和科創板重組規定出台,新三板企業多了通過分拆上市或併購登陸科創板的可能性。疊加近期呼之欲出的新三板改革聲音,後續券商發力新三板情況值得期待。

此後,2016年11月,西部超導完成第二輪定增,定增價格為17元/股,長江證券、中金公司分別認購30萬股、15萬股,並加入做市商隊伍。至2019年7月西部超導新三板終止掛牌前,陸續有19家券商擔任西部超導做市商。而就西部超導新三板摘牌前一年股價來看,價格基本維持在5.54元~13.36元/股。

新三板深化改革已成市場共識,在監管密集傳出改革信號的當下,新三板服務民營企業、中小微企業的獨特價值將得到進一步展現。

近期,證監會推出資本市場「深改12條」,提到「補齊多層次資本市場體系的短板」。其中,加快新三板改革的提法亦受證券業高度關注。

不過,隨着科創板提供更多轉板機會和新三板改革提上日程,回歸新三板市場的券商也有所增加。當然,轉板機會僅能解決部分優質企業的問題,如何吸引更優質的企業來新三板掛牌並提供與主板無差別的服務,將是新三板改革的重要議題。

從做市企業情況來看,16家券商共新增做市43起,涉及28家新三板做市企業。其中,聖泉集團和貝特瑞受到多家券商青睞。今年6月,聖泉集團將輔導保薦機構從國泰君安變更為長城證券,並向山東證監局再次報送首發輔導備案材料。而貝特瑞則透露稱,公司積極推動條件成熟的下屬企業申請在包括科創板在內的境內外證券交易場所掛牌。

據悉,做市商獲得股份主要通過老股轉讓、定增和二級市場購入三種方式。早在2015年7月,西部超導以15元/股的價格完成定增,齊魯證券(現中泰證券)、中信建投、天風證券三家做市商均認購50萬股。2015年10月,西部超導股票自協議轉讓轉為做市轉讓。

做市商收穫原始股大紅包早在科創板制度架構陸續落地之時,新三板公司就成為申報科創板最堅實的後備力量。彼時,市場即有推測稱,做市商將有所收益。而隨着新三板企業成功在科創板上市名單不斷擴容,相關券商作為這些企業在新三板掛牌時的做市商,可獲得另外一份紅包獎勵。

從成功登陸科創板市場的西部超導來看,近期股價已穩定在45~50元/股,參与定增的做市商持股市值已是此前3倍。而隨着申報科創板的新三板企業不斷增加,從中受益的做市商將不斷湧現。基於此,部分中小券商開始逆勢殺回新三板做市隊伍,期待未來能有更多的「收成」。

今年1月,東興證券率先退出所有做市企業,被解讀為首家徹底放棄新三板做市業務券商。截至9月16日,已有萬聯證券、五礦證券、東海證券、東方財富證券等十余家退出全部做市企業。有北方某券商新三板業務人員表示,部門人員早已大幅縮減,目前主要是存量項目的維持。

新三板市場亟待「深改」政策儘快落地

今年9月6日,股轉系統總經理徐明建議降低新三板投資者適當性門檻,進行差異化投資者適當性安排,「不同層級適用不同門檻」的改革思路與市場不謀而合。如果相關改革政策能如願在近期落地,未來新三板可以繼續考慮對標科創板、創業板,在適度降低個人投資者門檻的同時,擴大機構投資者的參与範圍。

除了上述兩家新三板「明星企業」外,可以看出,今年以來獲得券商青睞的新三板公司基本可以囊括在科創板「新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保、生物醫藥」的大範圍中,凌志軟件、成大生物等企業也大多已提出申報或被認為是科創板「概念股」,中小券商提前在新三板市場物色潛在標的的思路較為明晰。

2019年以來新三板市場整體下行處境仍未得到明顯緩解。然而,科創板的橫空出世給諸多新三板優質企業帶來轉板希望,更為不少作為新三板做市商的券商帶來的「大紅包」。

以西部超導為例,作為此前新三板掛牌企業中質量較為優良的一員大將,加上當地政府大力扶持,西部超導成為首批跨入科創板市場的25家企業之一。西部超導招股書顯示,截至2019年2月19日,公司股東總戶數為456戶。其中,券商做市賬戶同樣在股東名單中有重要地位。

中小券商逆勢回歸新三板事實上,憑藉做市賬戶所持股票賺取的收益僅是新三板做市商獲得的小福利之一,提前了解、熟悉新三板優質標的,全程扶持上馬科創板將能獲得更大先發優勢。自科創板設立消息傳出后,就已有不少券商逆勢回歸新三板。

國信證券新三板投資策略報告稱,受科創板刺激,近期做市交易回暖形成趨勢。其中,轉板預期較強的個股成交規模居前,如君實生物、成大生物等,三板做市估值有所回升,做市交易量穩健回暖。

例如,有大型券商半年報中表示,2019年上半年新三板市場整體下行,摘牌企業達到923家,同比增長30.55%。同時,新三板定增市場持續冷清,融資規模下降明顯;做市指數創下歷史新低。基於此,公司在新三板業務方面更聚焦存量客戶的服務、增值及創新業務。

長期以來,新三板市場因投資者適當性門檻過高,疊加以流動性不足,市場活力並沒有得到完全釋放。自2017年以來,新三板市場環境低迷,券商對待新三板業務也一度從「香餑餑」轉向冷淡,「解散業務團隊」、「放棄新三板」等傳言時有發生。

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