2018年开始北美市场收入贡献超过国内市场-趣事新闻
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生活公司-2018年开始北美市场收入贡献超过国内市场-趣事新闻

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可以看到,預計未來五年的年複合增長將進一步增大,說明小家電市場規模在加速擴大。另外,中國市場增速高於全球市場平均,一方面是國內需求更加強勁,另一方面是因為國內小家電的市場滲透率比較低。數據顯示,中國每100戶家庭的破壁機和吸塵器的數量分別為7和12,遠低於美國的50和150,以及其他發達國家,意味着中國市場未來有更大的增長潛力。

據招股書披露,近幾年的凈利率分別為9.2%、8.9%、5.6%和4.7%。2019年上半年收入增加大幅放緩,凈利潤小幅回升,凈利率4.7%相比2018年同期3.2%也出現回升,間接說明,業務併購並沒有給公司帶來更大利潤空間,只是單純的規模擴張。

收入猛上兩個台階,但是併購一時爽,卻沒有給公司帶來更多利潤。2016至2018年公司錄得年內溢利1.22億、1.41億和1.12億美元,在2018年收入同比增加71.5%的情況下,利潤反而出現了下滑,甚至不如2016年。

對於以中國和北美為主市場的環球生活來說本是好事,可是蛋糕雖好,能者食之。前文已經分析道,環球生活在經過併購之後,收入上了一個新台階,但是卻增收不增利,主要原因便是進入新的市場后,面臨的同業競爭也是十分激烈的。

據招股書披露,此次上市募資主要用於償還貸款,業務方面用於研發新產品開發供應鏈,以及加大市場推廣力度,基本上每一項都是針對當前困境的措施。不過在小家電細分市場,越來越集中於市場頭部企業的趨勢中,環球生活能否打破魔障,實現真正的環球化呢?讓我們拭目以待。

首先在全球小家電市場份額排名為第六,在中國排名第三,但是中國市場卻有一家獨大的現象,第一名市場份額達到37%,環球生活僅為8.8%,在美國市場表現最好排名第二。但是總體來看,市場份額集中度較低,自然競爭激烈。

市場潛力雖大,卻面臨負債和商譽困境

利潤增長困難背後是激烈的行業競爭現狀。

招股書顯示,環球生活擁有多個市場小家電品牌,包括九陽、Shark及Ninja。根據弗若斯特沙利文報告,以市場份額計,該公司於2018年在小家電企業中分別排名全球第六和中國第三。其中破壁機和料理機在中國市場份額排名第一,吸塵器在美國市場排名第一。

2018年開始北美市場收入貢獻超過國內市場,如果想在美國市場進一步拓展業務,就需要更多資金,但是目前公司的資金狀況難以令人樂觀。

智通財經APP觀察到,近幾年小家電市場規模呈現穩步增長的態勢。按照零售額統計,全球小家電的市場規模從2014年的779億美元增長至2018年的983億美元,年複合增長6%,預計到2023年達到1446億美元。在中國,其市場規模從2014年的162億美元增長至2018年的237億美元,年複合增長為10%,預計到2023年達到409億美元。

智通財經APP發現,截至2019年6約末,公司在收現金約1.53億美元,但是同期流動負債總額達到11.29億美元,其中應付賬款及票據,其他應付款項及應計費用,銀行借款等就到了11.16億美元,現金告急。資產結構方面也處在亞健康狀體啊,資產負債比已經達到了207%。另一方面,收併購令公司的商譽激增,從0增加至8.4億美元,增加了未來的財務風險。

業務布局海外,增收不增利智通財經APP觀察到,環球生活的收入由2016年的1103.0百萬美元上升41.7%至2017年的1563.4百萬美元,並進一步上升71.5%至2018年的2681.9百萬美元。其由截至2018年6月30日止六個月的1153.9百萬美元上升7.1%至2019年同期的1235.8百萬美元。於2017年及2018年,收入增加主要因收購SharkNinja所致。

2017年之前,環球生活專註國內市場,2017年開始逐漸走向國際化,通過併購業務拓展到北美、歐洲等地。併購使得收入大幅增加,但卻帶來了更多隱憂。

在2017年9月收購SharkNinja之前,公司主要收入來源是銷售九陽廚房電器,之後加上Shark和Ninja清潔電器及廚房電器產生額外收入。

除了冰箱電視洗衣機等大型家用電器之外,越來越多的小型家電正在豐富我們的生活,電飯煲、料理機、豆漿機等逐漸成為廚房標配。

智通財經APP獲悉,9月30日,JS環球生活有限公司(以下簡稱「環球生活」)通過港交所聆訊,瑞士信貸、摩根士丹利及工銀國際為聯席保薦人。據悉,環球生活是於2008年登陸A股的九陽股份(002242,股吧)的間接控股股東。

雖然從毛利率上看,近幾期分別達到31.9%、33.2%、37.3%和37.4%,有伴隨着收入增加呈現小幅增加的趨勢,但是因為2018年幾近翻倍的銷售分銷和行政開支,令公司出現了增收不增利的尷尬局面。

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